中国网财经3月31日讯 当餐企年报纷纷出炉，海底捞“暖锅一哥”定位的含金量还在合手续高潮。

　　3月25日，海底捞(06862)发布2024年纪迹论说。数据娇傲，往日一年，海底捞营业收入同比增长3.1%至427.55亿元，净利润同比增长4.6%至47.00亿元，核心规划利润同比增长18.7%至62.30亿元。收入、净利润杀青连续两年增长。

　　对此，海底捞在财报中将其归结为利好政策刺激下餐饮业的合座复苏和高质地发展。这并不假，字据日前发布的《暖锅产业发展论说2025》数据，2024年，寰宇暖锅商场界限达6175亿元，同比增长5.6%，暖锅门店数目同比增长3.9%。预测2025年暖锅商场界限将达6500亿元。

　　暖锅赛说念虽火，但品牌想要盈利却变得愈发费劲。字据可比数据，同为上市公司的呷哺呷哺和九毛九旗下暖锅品牌泄露均不尽如意。以呷哺呷集团旗下湊湊为例，往日一年，湊湊由2023年的257家门店大肆至197家，尽管该品牌东说念主均奢靡已从142.3元降至123.5元，其翻台率仍由2023年的2.0次/天着落至2024年的1.6次/天；

　　比较湊湊，九毛九旗下怂暖锅则稍显乐不雅。财报娇傲，由于怂暖锅往日一年间新张18家门店至总额达80家，其收入也跟着品牌彭胀同比增长11.0%至8.95亿元。然则，这也导致怂暖锅的单店客流量被严重稀释，翻台率由2023年的3.8次/天着落至2024年的2.9次/天。

　　再看海底捞的规划数据，门店彭胀方面，海底捞保合手相对稳重的拓张速率，同期延续蜿蜒优化门店。2024年，海底捞共新开62家餐厅，重启2家前期关停的海底捞餐厅，全年关闭或搬迁70家海底捞餐厅，为止年底，共规划1368家海底捞餐厅。全年招待顾主同比增长4.5%达4.15亿东说念主次，翻台率亦由2023年的3.8次/天高潮至2024年的4.1次/天。

　　由此不丢脸出，事迹稳增背后，海底捞“打铁还需本人硬”。上海与梅处罚参议搭伙企业搭伙东说念主沈萌合计，海底捞事迹增长较稳、翻台率高潮主要收货于此前奢靡需求的快速开释与其本人规划智商的系统性升级。同期，海底捞合手续进行品类与奇迹的鼎新，推出多品牌战术以及区域化布局，也为其事迹增长构筑可合手续动能。

　　打造“不相同的海底捞”

　　事迹讲明会上，海底捞处罚层在回顾业务发展时总结说念，2024年，海底捞在制定餐厅处罚基础红线的前提下，将更多的主动权交予运营一线，弥远坚合手门店各异化规划，让每家门店未必字据其所处商圈和客流的情况天真蜿蜒，以得志不同顾主的个性化需求，效能打造“不相同的海底捞”。

　　居品层面，海底捞字据不同地区的饮食民风和食材供应，蜿蜒上架菜品和小料台调料搭配。数据娇傲，2024年，海底捞全年推出了超20款寰宇新品和超200款区域特点菜品。北京区域的鲜切山羊肉、陕西区域的油焦躁子锅底、湖北区域的藕汤锅底等个性化居品，为当地顾主带来了不相同的味蕾体验。

　　场景层面，为得志特定顾主的蔓延需求，2024年海底捞陆续推出包间店、亲子主题店、夜宵主题店以及与大型企业配合的企业店等不同相貌特点场景店。价钱方面，采选“皆备好、相对低廉”的订价念念路，门店字据本人情况精确推广各异化订价策略。针对外卖就餐场景，海底捞外送业务从2023年下半年启动推出“一东说念主食”佳构快餐。收货于以上业务开展，公司外卖收入加多20.4%至12.54亿元。

　　在玄虚化处罚方面，海底捞对大区司理和店司理的探员机制进行了优化，并赋予大区司理居品有计算权。此外，2024年海底捞启动实行双管店、多管店模式，饱读动优秀店司理和职工多劳多得。

　　旧年年末启动，海底捞还推论专属客户司理职责，让职工与顾主的互动更紧密，进步顾主怡然率。数据娇傲，为止2024年年末，海底捞会员东说念主数已跳跃1.8亿东说念主，活跃会员数跳跃5200万东说念主，较旧年进步8.8%。

　　以上各样举措均踩准了行业发展趋势。据《暖锅产业发展论说2025》指出，当下，暖锅赛说念正呈现出求新、求鲜、追求性价比以及好奇体验四大趋势。

　　红餐产业谋划院高等谋划司理劳华辉分析称，畴昔，暖锅品牌鼎新迭代速率将加速，部分品牌每1至2个月就会上新一批新品；同期，“暖锅+”将推动品牌积极拓展品类，而地域食材、非遗食材、小众食材等更易成为“爆款”。

　　劳华辉暗示，在追求性价比确当下，性价比暖锅品牌的快速增长，也拉低了暖锅合座的东说念主均奢靡金额。但暖锅门店日均活水并未因东说念主均奢靡金额的下行而下行，一经保合手较为安靖的情状，暖锅奢靡东说念主次一经繁荣。

　　探寻事迹增长新弧线

　　主品牌安靖之上，海底捞启动尝试多业态。2024年，海底捞启动“红石榴联想”，即在集团里面创立包括焰请烤肉铺子、火焰官、小嗨暖锅等11个餐饮品牌测度74家门店，掩饰正餐、简餐、快餐等不同奢靡场景。

　　与此同期，为进一步开释里面创业的后劲，海底捞从创业机制出手，以优化激发范例和提报历程等方法，饱读动更多主干投身红石榴联想，与双管店、多管店模式集中，杀青优秀东说念主才分享。

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　　收货于以上鼎新餐饮品牌及露营暖锅、校园暖锅、企业暖锅等多种餐饮场景的孝顺，报表中“其他餐厅”收入同比增长39.6%，从2023年的3.46亿元加多至2024年的4.83亿元。但海底捞明晰，新品牌必定会濒临强烈竞争和商场辅导，故公司将密切关爱奢靡者剿袭度和潜在风险。

　　事迹讲明会上，海底捞处罚层更新“红石榴联想”进展，据先容，红石榴联想往日一年的职责核心成见，不是开些许家新品牌的店，而是把多品牌鼎新的机制建筑起来。“孵化新品牌，公司会予以创举团队现款奖励+品牌规划利润分成权，诱骗海底捞店长、大区司理加入多品牌职责中来。现在，焰请烤肉铺子已开出40余家门店，绝大无数门铺保合手合手续盈利，盈利智商已达集团预期。”

　　除了“红石榴联想”，海底捞于2024年启动的加盟业务也成为投资者关爱要点。财报娇傲，为止年底，海底捞品牌规划的1368家餐厅，其中13家为加盟门店。

　　对此，海底捞处罚层暗示，为确保配合方稳妥品牌战术定位，公司建筑了涵盖天资审核、运营智商评估、耐久发展匹配度的三轮筛选机制，故加盟商审核通过率保合手在一个较低水平。

　　“咱们要能确保加盟模式对海底捞现存业务模式起到补充作用，而不是替代，同期保证品牌的一致性和奇迹质地，在此前提下稳步鼓舞加盟模式的试点和推广。要点关爱加盟质地而非彭胀数目，不会设定具体拓店数目成见。”周兆呈同期披露，加盟关于海底捞集团视角，并不局限于暖锅门店，而是一种新买卖模式的引入。“畴昔咱们将依托供应链处罚、圭臬化运营、职工激发机制等核心智商积存，探索将进修教授向多品牌延展。”

　　财报发布后，海底捞当期事迹获多家调研机构一致看好。中金发布研报称，海底捞2024年纪迹略超该行预期，商量毛利率优化和折摊用度着落，上调海底捞(06862)25/26年归母净利润4%/4%至49.8亿元和54.6亿元，保管跑赢行业评级，商量行业估值核心上行，上调成见价15%至19.5港元，对应25/26年P/E；

　　招银海外研报亦对海底捞保管“买入”评级，并将其成见价上调至20.2港元。论说提到，海底捞潜在的门店彭胀加速、更好的原材料资本限制、更高效的供应链以及更多接管多店处罚策略，都将推动其利润率的进一步彭胀。同期，招银海外合计，海底捞本年6厘的预期股息率哥也色中文娱乐，这并立分使得公司的下行风险有限，这也进一步增强了投资者对海底捞的信心。